وزارت خزانه‌داری آمریکا با بازسازی حساب عمومی (TGA) بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار نقدینگی را از سیستم خارج کرده و باعث فشار شدید بر بازارهای مالی و سقوط قیمت بیت‌کوین به زیر ۱۱۴ هزار دلار شده است.
به گزارش تکناک، به گفته تحلیلگران، این فشار حتی سنگین‌تر از تأثیر سخنان جروم پاول در نشست جکسون هول بوده است.
فهرست مطالب
حساب خزانه‌داری چگونه عمل می‌کند؟
حساب عمومی خزانه‌داری در واقع مانند حساب پس‌انداز دولت آمریکا است. هر زمان که دولت از این حساب هزینه کند، پول به اقتصاد بازمی‌گردد و به گردش نقدینگی کمک می‌کند. اما هنگامی که دولت تصمیم می‌گیرد این حساب را پر کند، با فروش اوراق قرضه، پول را از بازار خارج می‌سازد. مقام‌های آمریکایی اکنون قصد دارند ۵۰۰ تا ۶۰۰ میلیارد دلار در ماه‌های آینده جمع‌آوری کنند؛ اقدامی که یکی از بزرگ‌ترین فشارهای نقدینگی در سال‌های اخیر محسوب می‌شود.
اثر بر قیمت بیت‌کوین و رمزارزها
بیت‌کوین که به تازگی به بالای ۱۲۴ هزار دلار رسیده بود، اکنون بیش از ۸ درصد سقوط کرده است و در نزدیکی ۱۱۳ هزار و ۵۰۰ دلار معامله می‌شود. اتریوم، ریپل و سولانا نیز همسو با آن کاهش یافتند. بازار سهام هم بی‌نصیب نماند و شاخص نزدک پس از ثبت رکوردهای تازه حدود ۱.۴ درصد افت کرد.
در بازار مشتقات، بیش از ۲۷۰ میلیون دلار موقعیت معاملاتی لیکویید شد، که از این میان ۱۷۰ میلیون دلار مربوط به اتریوم و ۱۰۴ میلیون دلار به بیت‌کوین اختصاص داشت. حدود ۹۵ درصد این موقعیت‌ها لانگ بودند. هم‌زمان، نوسان ضمنی کوتاه‌مدت اتریوم از ۶۸ به ۷۳ درصد افزایش یافت، که نشان‌دهنده انتظار معامله‌گران برای نوسانات بیشتر است.
هرچند بازارها منتظر سخنرانی پاول در جکسون هول هستند، اما کارشناسان تأکید دارند که تهدید اصلی، تخلیه نقدینگی خزانه‌داری است. شانس کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر کاهش یافته است و لحن تهاجمی پاول می‌تواند فشار بیشتری وارد کند. با وجود این، به گفته دیوید دوونگ از کوین‌بیس، جکسون هول و آمارهای تورمی تنها بهانه‌ای برای کاهش ریسک هستند و واقعیت مهم، تخلیه ۴۰۰ میلیارد دلاری نقدینگی است، که در هفته‌های پیش‌رو رخ می‌دهد.
برخلاف دوره‌های پیشین، این بار سپر محافظ چندانی وجود ندارد. بانک‌ها در سال ۲۰۲۳ ذخایر بیشتری داشتند، ابزارهای فدرال رزرو مملو از نقدینگی اضافی بود و خریداران خارجی اوراق خزانه آمریکا را جذب می‌کردند. اما این شرایط در سال ۲۰۲۵ تغییر کرده است. ذخایر بانکی کاهش یافته، تقاضای خارجی کم شده و نقدینگی اضافی از بین رفته است. به همین دلیل بازسازی حساب خزانه‌داری این بار به مراتب اثر مخرب‌تری دارد.
به گفته تحلیلگران، احتمال افت بیت‌کوین به سطح ۱۰۰ هزار دلار تا ماه سپتامبر حدود ۲۱ درصد است. همچنین برای اتریوم ۶۰ درصد شانس در نظر گرفته شده است، که بتواند بالای ۴ هزار دلار باقی بماند. در مجموع، در حالی که نگاه‌ها به سخنرانی پاول دوخته شده است، نبرد اصلی بازار رمزارز با تخلیه گسترده نقدینگی توسط خزانه‌داری آمریکا خواهد بود و تا زمانی که جریان تازه‌ای از نقدینگی وارد بازار نشود، صعود دوباره بیت‌کوین به اوج‌های اخیر دشوار خواهد بود.
