فهرست مطالب
در حالی که فشار فروش در بازار رمزارزها شدت گرفته، بیت‌کوین (BTC) بار دیگر تا نزدیکی سطح کلیدی ۱۰۰ هزار دلار کاهش یافته است.
به گزارش تکناک، این افت، فضای بازار را دچار تردید کرده است، چرا که بسیاری از معامله‌گران انتظار روندی صعودی داشتند. در ماه گذشته، دارندگان بلندمدت بیت‌کوین بیش از ۴۰۰ هزار واحد از دارایی خود را فروخته‌اند؛ رقمی که یکی از بزرگ‌ترین موج‌های فروش در تاریخ این شبکه به حساب می‌آید.
این فروشندگان، معامله‌گران کوتاه‌مدت نیستند، بلکه کیف‌پول‌هایی هستند که سال‌ها بیت‌کوین (BTC) را نگه داشته بودند؛ حتی برخی از آنها از نخستین روزهای پیدایش این رمزارز فعال بوده‌اند. همین موضوع باعث افزایش نگرانی و نااطمینانی در بازار شده است. هم‌زمان اتریوم (Ethereum) و سایر آلت‌کوین‌ها نیز روندی نزولی دارند. فشار فروش، نقدینگی را کاهش داده و معامله‌گران را به احتیاط بیشتر واداشته است. بسیاری از سرمایه‌گذارانی که در سقف‌های اخیر وارد بازار شده بودند، اکنون با ضرر مواجه هستند.
01
از 03دلایل اصلی سقوط بازار رمزارزها
داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد که کیف‌پول‌های قدیمی بیت‌کوین – شامل کوین‌هایی که سال‌ها بدون حرکت مانده بودند – ناگهان دوباره فعال شده‌اند. این موضوع حاکی از آن است که استخراج‌کنندگان اولیه و سرمایه‌گذاران قدیمی در حال برداشت سود و کاهش دارایی‌های خود هستند. در گذشته، این گروه نمی‌توانستند حجم زیادی از بیت‌کوین را بدون ایجاد سقوط قیمتی در بازار بفروشند، چرا که نقدینگی محدود بود. اما اکنون شرایط متفاوت است. با ورود صندوق‌های ETF نقدی بیت‌کوین، سرمایه‌گذاران نهادی و شرکت‌هایی که بیت‌کوین را در خزانه خود نگهداری می‌کنند، بازار ظرفیت جذب فروش‌های سنگین را پیدا کرده است. همین افزایش نقدینگی به سرمایه‌گذاران اولیه اجازه داده است تا دارایی‌های خود را به‌تدریج و با برنامه‌ریزی به فروش برسانند.
02
از 03گذار بیت‌کوین از سرمایه‌گذاران اولیه به سرمایه جهانی
یوردی ویسر، سرمایه‌گذار کلان، این وضعیت را نشانه ضعف بازار نمی‌داند، بلکه مرحله‌ای طبیعی از بلوغ بیت‌کوین توصیف می‌کند. او این مرحله را «لحظه عرضه اولیه سهام بیت‌کوین» می‌نامد. در بازارهای سنتی، سرمایه‌گذاران اولیه معمولاً زمانی که یک شرکت به مرحله بلوغ می‌رسد، سهم خود را کاهش می‌دهند و در عوض سرمایه نهادی وارد می‌شود. به نظر می‌رسد که امروز همین روند در مورد بیت‌کوین نیز در حال وقوع است.
برخلاف چرخه‌های پیشین، فروش گسترده از سوی دارندگان بزرگ باعث سقوط شدید قیمت نمی‌شود؛ بلکه این رمزارز وارد مرحله‌ای از تثبیت و حرکت افقی شده است. ویسر معتقد است که این روند نشان‌دهنده گذار از مرحله پذیرش اولیه به مرحله ورود سرمایه جهانی است؛ مرحله‌ای که در آن صندوق‌های ETF، شرکت‌ها و حتی صندوق‌های حاکمیتی کشورها، بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی بلندمدت در سبد خود قرار می‌دهند.
03
از 03چرا این روند در بلندمدت می‌تواند صعودی باشد
با وجود فشار فروش قابل توجه، بیت‌کوین همچنان بالای سطح ۱۰۰ هزار دلار باقی مانده، که نکته‌ای چشمگیر با توجه به حجم بالای عرضه در بازار است. تحلیلگران این موضوع را نشانه‌ای از بلوغ بازار می‌دانند. از نظر تکنیکال، قیمت بیت‌کوین در یکی از محدودترین بازه‌های نوسانی دو سال اخیر قرار دارد. تاریخ نشان داده است که چنین دوره‌هایی از کاهش نوسان معمولاً مقدمه حرکت‌های بزرگ بعدی هستند. علاوه بر این، نقدینگی جهانی بار دیگر در حال افزایش است؛ عاملی که در گذشته به رشد قیمت بیت‌کوین کمک کرده است. مجموعه این عوامل حاکی از آن است که فشار فروش فعلی موقتی است و می‌تواند زمینه‌ساز مرحله‌ای تازه از رشد در بازار رمزارزها باشد.
