فهرست مطالب
شرکت آمازون با وجود تقاضای فزاینده برای زیرساخت هوش مصنوعی و سفارش میلیارددلاری رک‌های GB300 انویدیا، به دلیل کمبود برق و تأخیر در راه‌اندازی مراکز داده با افت شدید جریان نقدی آزاد مواجه شده است.
به گزارش سرویس هوش مصنوعی تکناک، رقابت فشرده در حوزه هوش مصنوعی، غول‌های فناوری مانند آمازون را به خرید رک‌های GB300 انویدیا با سرعتی واداشته است که حتی از توان آنها برای تأمین برق و راه‌اندازی این تجهیزات پیشی می‌گیرد.
بر اساس گزارش جدید، آمازون تنها در ماه شهریور محموله‌هایی به ارزش ۵ میلیارد دلار دریافت کرده و پس از آن نیز هر ماه ۳ میلیارد دلار تجهیزات به این شرکت تحویل داده شده است. سفارش‌گذاری زودهنگام این رک‌ها، بدون آماده بودن زیرساخت مورد نیاز هوش مصنوعی برای بهره‌برداری از آنها، جریان نقدی آزاد آمازون را به شدت تحت فشار قرار داده است. مدیر مالی AWS نیز انتظار ندارد این شرایط دست‌کم تا چند سال آینده بهبود پیدا کند.
بیشتر بخوانید: ارتش آمریکا می‌خواهد با هوش مصنوعی خودمختار به شبکه‌های دشمن نفوذ کند
وضعیت زیرساخت هوش مصنوعی آمازون
بر اساس جزئیات منتشرشده از سوی بیزینس اینسایدر، برخی مراکز داده AWS فضای فیزیکی لازم برای استقرار رک‌های GB300 را در اختیار دارند، اما ظرفیت برق مورد نیاز برای راه‌اندازی آنها را ندارند؛ در نتیجه، بخشی از تجهیزات فعلا در انبارها نگهداری می‌شوند.
همچنین آمازون مالکیت سخت‌افزارها را پیش از آماده شدن زیرساخت هوش مصنوعی در اختیار می‌گیرد و سرمایه خود را مدت‌ها پیش از آغاز درآمدزایی این تجهیزات درگیر می‌کند. پیامد این رویکرد در روند نزولی جریان نقدی آزاد شرکت دیده می‌شود؛ شاخصی که از حدود ۵۰ میلیارد دلار در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۴ به تقریبا یک میلیارد دلار در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ سقوط کرده است.
حتما بخوانید: اظهارات عجیب مدیرعامل انویدیا درباره کارخانه‌های دیجیتال
شرایط در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ وخیم‌تر شد و جریان نقدی آزاد آمازون به منفی ۷٫۶ میلیارد دلار رسید. این افت بازتاب افزایش ۶۶٫۱ میلیارد دلاری خرید خالص اموال و تجهیزات نسبت به سال قبل است. با وجود این، آمازون نشانه‌ای از عقب‌نشینی از این هزینه‌های سنگین نشان نمی‌دهد، چرا که برآوردها حاکی از آن است که هزینه‌های سرمایه‌ای شرکت در سال ۲۰۲۶ به دست‌کم ۲۰۰ میلیارد دلار خواهد رسید. البته تجربه جریان نقدی منفی برای آمازون تازگی ندارد.
این شرکت در سال ۲۰۲۲ و اوایل ۲۰۲۳ نیز هم‌زمان با توسعه گسترده زیرساخت‌های لجستیکی خود، شرایط مشابهی را پشت سر گذاشت. تفاوت این بار در مقیاس بسیار بزرگ‌تر سرمایه‌گذاری و ماهیت آن است: آمازون اکنون منابع مالی هنگفتی را صرف زیرساخت هوش مصنوعی می‌کند؛ حوزه‌ای که زمان‌بندی بازگشت سرمایه در آن نامطمئن‌تر است و ریسک بیشتری به همراه دارد.
جان فلتون، مدیر مالی AWS در جلسه‌ای داخلی در ماه سپتامبر، خطاب به پراساد کالیانارامان، مدیر زیرساخت این بخش با لحنی طنزآمیز گفت: «جریان نقدی آزاد کل شرکت را منفی کرده‌ای؛ پس تبریک می‌گویم!»
کمبود نقدینگی
بیزینس اینسایدر گزارش داده است که این اظهارنظر با هدف شوخی مطرح شده بود. با وجود این‌ل، کالیانارامان اصل مسئله را زیر سوال نبرد. طبق این گزارش، او زیرساخت هوش مصنوعی آمازون را به شدت نیازمند تزریق نقدینگی توصیف و پیش‌بینی کرده است که جریان نقدی آزاد شرکت تا چند سال دیگر نیز زیر صفر باقی بماند. هرچند، عملکرد درآمدی AWS نشان می‌دهد که کمبود تقاضا عامل اصلی مشکل نیست: درآمد این بخش در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ رشد ۳۷ درصدی داشته و ارزش تعهدات قراردادی انباشته آن نیز طبق گزارش‌ها به ۴۹۶ میلیارد دلار رسیده است.
مسئله اصلی، فاصله زمانی میان سرمایه‌گذاری و درآمدزایی است. هر رک GB300 که در انبار باقی می‌ماند، سرمایه‌ای راکد است که هیچ درآمدی ایجاد نمی‌کند. محدودیت ظرفیت تامین برق، تاخیر در تکمیل پروژه‌های ساختمانی و زمان طولانی تحویل تجهیزات، آغاز درآمدزایی را بیش از پیش به تعویق می‌اندازند.
انویدیا از فروش محصولات خود به مشتریان بزرگی مانند آمازون منتفع می‌شود و از این محل درآمدهای چندمیلیارددلاری کسب می‌کند، اما اگر مشتریان نتوانند رک‌های تحویل‌گرفته‌شده را راه‌اندازی کنند، احتمال دارد در آینده سرعت و حجم تحویل تجهیزات به این شرکت‌ها با پرسش‌هایی مواجه شود.
برای مطالعه بیشتر: بنیان‌گذار آنتروپیک از رشد ۵۰ درصدی اقتصاد آمریکا با هوش مصنوعی می‌گوید
راهبرد آمازون برای سرمایه‌گذاری پیش‌دستانه، پیش از تحقق کامل تقاضا، پیش‌تر در کسب‌وکار رایانش ابری و لجستیک نتایج مثبتی به همراه داشته است. با وجود این، موفقیت این رویکرد در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی آمازون به توانایی شرکت برای تامین سریع برق و آماده‌سازی زیرساخت‌های لازم بستگی دارد؛ موضوعی که مشخص خواهد کرد آمازون با چه سرعتی می‌تواند سرمایه‌گذاری عظیم خود را به درآمد و جریان نقدی پایدار تبدیل کند.
