بیت کوین ممکن است «طلای دیجیتال» باشد، اما وقتی سرمایه‌گذاران نگران هستند، همچنان طلای واقعی را ترجیح می‌دهند.
به گزارش تکناک، بیت کوین و طلا شباهت‌های زیادی دارند. هر دو در مرز بین دارایی و ارز قرار می‌گیرند، عرضه محدودی دارند که تحت کنترل هیچ دولتی نیست و سرمایه‌گذاران برای محافظت در برابر تورم به آنها علاقه دارند. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران آنها همیشه به دنبال سودند و به‌سادگی دست به فروش آنها نمی‌زنند.
بااین‌حال، در هفته‌های اخیر، مسیر این دو دارایی از یکدیگر جدا شده است. قیمت بیت کوین از زمان ثبت رکورد بیش از ۱۰۹ هزار دلار در ۲۰ ژانویه مصادف با روز آغاز به کار رئیس‌جمهور طرفدار رمزارز یعنی دونالد ترامپ دست‌کم ۲۴ درصد کاهش یافته است. در مقابل، قیمت طلا همچنان به رشد خود ادامه داده و در همین بازه تقریباً ۸ درصد افزایش داشته است. هرچند هر دو دارایی در یک سال گذشته رشد قابل توجهی را تجربه کرده‌اند.
این تفاوت عملکرد، نشان می‌دهد که عوامل تأثیرگذار بر قیمت این دو دارایی متفاوت هستند. مهم‌تر از همه، این موضوع به سرمایه‌گذارانی که به دنبال یک دارایی ذخیره ارزش یا گزینه‌ای جایگزین و غیرهمبسته با بازار سهام هستند، این پیام را می‌دهد که احتمالاً طلا گزینه بهتری نسبت به بیت کوین است.
فهرست مطالب
چرا سرمایه‌گذاران طلا را انتخاب می‌کنند؟
«طلا یک دارایی امن است»، اریک والرستاین، استراتژیست ارشد بازار در Yardeni Research این را گفته و افزوده که قیمت طلا تا پایان دهه به ۴,۰۰۰ دلار در هر انس برسد، اما هدف قیمتی مشخصی برای بیت کوین ندارد. او افزود: «ممکن است برخی بگویند که بیت کوین را به‌عنوان یک محافظ بلندمدت در برابر تورم آمریکا یا سیستم مالی می‌خرند، اما در واقع این یک دارایی بسیار سفته‌بازانه است.»
بر اساس داده‌های بلک‌راک، نوسان سالانه قیمت بیت کوین در سال‌های اخیر حدود ۵۰ درصد بوده، درحالی‌که این میزان برای طلا تنها ۱۵ درصد بوده است.
بیت کوین در حال حاضر به‌عنوان یک دارایی پرریسک در نظر گرفته می‌شود، همان‌طور که سهام شرکت‌های بزرگ رشد نیز با افت مواجه شده‌اند. بیت کوین درحال‌حاضر در سطح ۸۴,۵۲۵ دلار معامله می‌شود. برخی از تحلیلگران معتقدند که تصمیم ترامپ برای راه‌اندازی یک میم کوین به نام خودش می‌تواند یکی از دلایل کاهش اشتیاق سرمایه‌گذاران باشد. اما نگرانی‌های کلی درباره بخش فناوری و وضعیت اقتصادی نیز از دیگر عوامل مؤثر است.
افزایش هزینه‌های هوش مصنوعی، تعرفه‌های تجاری و کاهش بودجه دولت در کنار ضعف شاخص‌های اعتماد مصرف‌کننده، به افزایش تردیدها در بازار سهام دامن زده است. برای مثال، هفت شرکت فناوری پیشرو که در سال ۲۰۲۴ بازدهی بالایی داشتند، از روز انتخابات تاکنون حدود ۷ درصد افت کرده‌اند.
دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد در Trade Nation، می‌گوید: «وقتی ترامپ پیروز شد، موجی از خوش‌بینی به همه چیز در بازارها به راه افتاد. اما اکنون این روند صعودی خسته شده است. یک نوع کاهش ریسک در بازار مشاهده می‌شود.»
آیا بیت کوین می‌تواند بازگشت کند؟
چالش‌های کنونی بیت کوین به‌ویژه از این جهت جالب است که این دوران باید برای آن مطلوب باشد. پس از پیروزی ترامپ در انتخابات، بیت کوین صعود کرد، زیرا انتظار می‌رفت که مقررات دوستانه‌ای برای رمزارزها وضع شود و حتی احتمال ایجاد ذخایر استراتژیک بیت کوین مطرح شد. همچنین، پذیرش بیت کوین در میان سرمایه‌گذاران نهادی افزایش یافت و مدیران دارایی بزرگی مانند بلک‌راک، صندوق‌های ETF بیت کوین را راه‌اندازی کردند.
اما از سوی دیگر، اضطراب حاکم بر بازار که به ضرر بیت کوین تمام شده، موجب تقویت طلا شده است. قیمت این فلز گران‌بها روز جمعه در ۲,۸۴۸.۵۰ دلار بسته شد، تنها ۳.۹ درصد کمتر از رکورد تاریخی ۲,۹۶۳ دلاری که در روز دوشنبه ثبت شد. طلا در میانه یک بازار صعودی چندساله قرار دارد که از زمان حمله روسیه به اوکراین در فوریه ۲۰۲۲ آغاز شده است.
نگرانی‌های ژئوپلیتیکی همیشه به نفع طلا بوده‌اند. تصمیم آمریکا برای مسدود کردن دارایی‌های روسیه پس از حمله به اوکراین، بانک‌های مرکزی را ترساند و باعث شد آنها برای کاهش وابستگی به دلار، خرید طلا را افزایش دهند. در سال گذشته، بانک‌های مرکزی تقریباً ۲۰ درصد از تقاضای جهانی طلا را به خود اختصاص دادند، درحالی‌که این میزان در سال ۲۰۲۱ تنها ۱۰ درصد بود.
مهم‌تر از همه، تلاش ترامپ برای بازتنظیم روابط آمریکا با ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، باعث ایجاد عدم اطمینان ژئوپلیتیکی شده است. هرچند ممکن است در نهایت این حرکت به صلح در اوکراین منجر شود، اما تاکنون موجب تضعیف اتحادهای استراتژیک آمریکا شده و نگرانی‌هایی درباره روابط این کشور با سایر نقاط جهان، از جمله تایوان، ایجاد کرده است.
آینده بیت کوین و طلا
ترامپ با سبک مدیریتی خاص خود، احتمالاً به تنش‌های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت در دولت آمریکا دامن خواهد زد و این می‌تواند به نفع طلا تمام شود. تنها کافی است به تصمیمات متزلزل او درباره تعرفه‌های تجاری با کانادا و مکزیک، یا اخراج و بازگرداندن کارمندان دولتی توجه کنیم.
نیتش شاه، رئیس تحقیقات کالا در ویزدام‌تری، می‌گوید: «کاملاً مشخص است که اتحادهای قبلی در حال تغییر هستند. در نتیجه، ما شاهد افزایش قابل توجه تقاضا برای طلا به‌عنوان یک پوشش در برابر تغییرات نظم جهانی هستیم.»
بیت کوین ممکن است یک سرمایه‌گذاری هوشمندانه بلندمدت باشد یا نباشد، اما شواهد نشان می‌دهد که در سال ۲۰۲۵، قیمت آن عمدتاً تحت تأثیر میزان تمایل سرمایه‌گذاران به ریسک بوده است و بیشتر شبیه یک سهام رشدی عمل کرده تا یک دارایی جایگزین مانند طلا.
