فهرست مطالب
بر اساس تحلیل جدید، سقوط قیمت بیت‌کوین در ۵ فوریه صرفاً یک افت معمول بازار نبود و ممکن است ناشی از بحران در بازار مشتقات بوده باشد.
به گزارش سرویس ارز دیجیتال تکناک، «پارکر وایت»، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت دیفای دولوپمنت کورپ، در گفت‌وگویی با آن‌چیند توضیح داد که شواهد متعددی نشان می‌دهد یک بازیگر بزرگ نهادی ممکن است نقش کلیدی در این ریزش داشته باشد. این تحلیل که توسط Parker White مطرح شده، به‌سرعت در بازار رمزارزها مورد توجه قرار گرفته است.
طبق این نظریه، بحران ایجادشده در بازار اختیار معامله ETF شرکت بلک‌راک با نماد IBIT می‌تواند عامل اصلی فشار نزولی بر قیمت بیت‌کوین از ماه اکتبر تا زمان سقوط فوریه باشد؛ رخدادی که نشان می‌دهد مشکل نه در بازار نقدی، بلکه در بازار اختیار معامله متمرکز بوده است.
سقوط غیرعادی ۵ فوریه
در تاریخ ۵ فوریه، قیمت بیت‌کوین از حدود ۷۰,۰۰۰ دلار به ۶۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد و هم‌زمان ETF بیت‌کوین IBIT رکورد بیشترین حجم معاملات خود را ثبت کرد. با این حال، حجم معاملات بازار نقدی و قراردادهای پرپچوال افزایش غیرعادی نداشت. آنچه به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافت، نوسان ضمنی اختیار معامله‌های کوتاه‌مدت IBIT بود؛ موضوعی که به گفته تحلیلگران نشان می‌دهد بحران اصلی در بازار اختیار معامله رخ داده، نه در فروش گسترده دارایی در بازار نقدی.
فرضیه صندوق هنگ‌کنگی و سناریوی «بیگ شورت»
بر اساس این تحلیل، یک صندوق پوشش ریسک مستقر در هنگ‌کنگ که مستقیماً در حوزه رمزارزها فعالیت نمی‌کرد، در بازار اختیار معامله IBIT روی کاهش نوسان بیت‌کوین موقعیت فروش گرفته بود. با افزایش شدید نوسان در ۱۰ اکتبر، این صندوق با زیان سنگینی مواجه شد اما به‌جای بستن موقعیت، آن را افزایش داد. سپس درخواست بازخرید سرمایه از سوی سرمایه‌گذاران، که طبق قوانین تسویه ۹۰ روزه هنگ‌کنگ اجرا می‌شود، احتمالاً این صندوق را مجبور کرد تا اوایل فوریه موقعیت‌های خود را به‌طور کامل تسویه کند.
بیشتر بخوانید: عامل پشت پرده سقوط بیت‌کوین (BTC) چه بوده است؟
در همین زمان، به باور وایت، یک صندوق دیگر به‌طور هم‌زمان در حال خرید اختیار فروش ارزان‌قیمت از ماه ژوئیه بود؛ زمانی که نوسان بازار در سطوح تاریخی پایین قرار داشت. طبق این سناریو، فشار فروش در نقدشوندگی پایین آخر هفته باعث افت اولیه قیمت شد و سپس با بازگشایی بازارها در روز دوشنبه، معامله‌گران اختیار معامله برای پوشش ریسک خود ناچار به فروش بیشتر شدند و همین موضوع افت قیمت را تشدید کرد.
پرونده‌های افشای سرمایه‌گذاری موسوم به 13F که در ۱۵ مه منتشر می‌شوند، می‌توانند نشان دهند آیا دارندگان بزرگ IBIT در هنگ‌کنگ موقعیت‌های خود را بسته‌اند یا نه. تا آن زمان، این نظریه هنوز به‌طور رسمی تأیید نشده است، اما شواهد موجود باعث شده بسیاری از تحلیلگران بازار آن را با دقت دنبال کنند.
