پشت پرده فروش آبشاری بیت کوین چه کسانی قرار دارند؟

01

از 02

جریان‌های ETF و فروشندگان واقعی

خروج خالص سرمایه از ETFهای بیت‌کوین (BTC) حدود ۷ میلیارد دلار بوده که در مقایسه با کل دارایی‌های تحت مدیریت رقم بزرگی محسوب نمی‌شود و بخش عمده افت ارزش به کاهش قیمت مربوط است، نه بازخرید واحدها. فروشندگان اصلی، دارندگان قدیمی رمزارز هستند که طی حدود ۱۵ سال موقعیت‌های سرمایه‌گذاری خود را ساخته‌اند و اکنون بخشی از دارایی‌هایشان را کاهش می‌دهند؛ در مقابل، کانال‌های مشاوران مالی در حال خرید در کف قیمتی هستند.

صندوق‌های پوشش ریسک و معامله‌گران کوتاه‌مدت در همان ETFها عامل اصلی خروج سرمایه به شمار می‌آیند و همین موضوع خریدهای انجام‌شده از سوی مشاوران مالی را پنهان می‌کند. به گفته هوگان، در واقع دو بازار متفاوت در دل یک محصول شکل گرفته است: سرمایه‌های سریع که بر معاملات ماه‌های آینده تمرکز دارند و سرمایه‌گذاران بلندمدتی که افق سرمایه‌گذاری ۴ تا ۵ ساله دارند.

02

از 02

نقش طلا و چشم‌انداز بازار

عبور قیمت طلا از ۵۰۰۰ دلار به ازای هر اونس در حالی که بیت‌کوین (BTC) کاهش یافته، شرایط را برای سرمایه‌گذاران رمزارز دشوارتر کرده است. رِیند می‌گوید افزایش شدید قیمت فلزات گران‌بها بسیاری از سرمایه‌گذاران رمزارزی را غافلگیر کرده، زیرا انتظار نمی‌رفت چنین وضعیتی رخ دهد.

بیشتر بخوانید: چرایی سقوط آزاد قیمت طلا و نقره و سرایت دامنه آن به بیت کوین

با این حال، بازار نزولی کنونی با دوره‌های گذشته تفاوت دارد. در چرخه‌های قبلی، بیت‌کوین (BTC) معمولاً بین ۷۷ تا ۸۵ درصد اصلاح می‌کرد، اما این بار افت قیمت حدود ۵۰ تا ۵۲ درصد بوده است. به گفته هوگان، حضور سرمایه‌گذاران بلندمدت مبتنی بر ETF ممکن است به‌عنوان کف قیمتی عمل کرده و از سقوط عمیق‌تر جلوگیری کرده باشد، هرچند نتوانسته مانع زیان‌های قابل توجه شود. همچنین کاهش خروج سرمایه به کمتر از ۲۰۰ میلیون دلار، در گذشته اغلب نشانه‌ای از نزدیک شدن بازار به نقطه چرخش بوده است.

در همین حال، مؤسسات مالی بزرگ وال‌استریت از جمله مورگان استنلی، مریل لینچ، ولز فارگو و یوبی‌اس اکنون امکان دسترسی به محصولات رمزارزی را فراهم کرده‌اند و مورگان استنلی پس از مجوز دادن به حدود ۱۵ هزار مشاور مالی خود برای ارائه محصولات موجود، درخواست راه‌اندازی ETF اسپات بیت‌کوین (BTC) اختصاصی را نیز ثبت کرده است. با وجود این، تحلیلگران انتظار بازگشت سریع قیمت را ندارند و معتقدند بازارهای نزولی معمولاً به‌تدریج و با فرسایش فروشندگان به کف می‌رسند و ورود گسترده نهادهای مالی می‌تواند در مرحله صعودی بعدی به شتاب گرفتن رشد کمک کند.