فهرست مطالب
شرکت آنتروپیک با انتشار رسمی اسناد مالی خود در آستانه ورود به بورس، زیان خالص هنگفت نیمه نخست سال ۲۰۲۶ میلادی را ۸۰.۷ میلیارد دلار اعلام کرد.
به گزارش سرویس هوش مصنوعی تکناک، شرکت آنتروپیک، توسعه‌دهنده چت‌بات هوش مصنوعی Claude، با انتشار رسمی اسناد مالی خود در آستانه ورود به عرضه اولیه سهام قرار گرفته است. این عرضه می‌تواند رکوردهای تاریخی بازارهای مالی را جابه‌جا کند، اما هم‌زمان کارنامه مالی این شرکت نشان‌دهنده زیان‌های سرسام‌آور در کنار جهش چشمگیر درآمد است. ورود این غول هوش مصنوعی به بازار بورس، آزمونی تعیین‌کننده برای سنجش میزان اشتیاق سرمایه‌گذاران به این فناوری و ارزیابی پایداری ارزش‌گذاری‌های نجومی شرکت‌های این حوزه خواهد بود.
اسناد منتشرشده توسط این استارتاپ نشان می‌دهد که زیان خالص آن در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ میلادی به رقم خیره‌کننده ۸۰.۷ میلیارد دلار رسیده است. بخش عمده‌ای از این زیان سنگین به رشد ارزش منصفانه اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام این شرکت ارتباط دارد. با وجود این زیان بزرگ، درآمد شرکت نیز مسیری کاملاً صعودی را تجربه کرده و در همین دوره شش‌ماهه به حدود ۱۶.۳ میلیارد دلار رسیده است. درآمد سه‌ماهه منتهی به ۳۰ ژوئن با رشدی معادل ۱۳۶۸ درصد نسبت‌به مدت مشابه سال قبل به ۱۱.۶ میلیارد دلار رسید، درحالی‌که این رقم در فصل پیشین ۴.۷۳ میلیارد دلار بود. در همین بازه سه‌ماهه، زیان خالص شرکت از ۱۴.۴ میلیارد دلار به ۶۶.۳ میلیارد دلار افزایش یافته است. البته زیان عملیاتی شش‌ماهه ابتدایی سال ۶۹۳ میلیون دلار ثبت شده که نسبت‌به رقم ۲.۱ میلیارد دلاری سال گذشته کاهش یافته است.
دیدگاه کارشناسان درباره ارزش‌گذاری‌ها
با انتشار این داده‌ها در یک رویداد ویژه برای سرمایه‌گذاران، برآوردها از ارزش احتمالی این شرکت دستخوش تغییر شد. درحال‌حاضر سرمایه‌گذاران ارزش Anthropic را حدود ۱.۵ تریلیون دلار تخمین می‌زنند، درحالی‌که این رقم یک هفته قبل تا مرز ۲ تریلیون دلار پیش‌بینی می‌شد. این ارزیابی نشان می‌دهد فضای بازار سرمایه نسبت‌به ماه‌های گذشته محتاط‌تر شده است. افزایش بازده اوراق قرضه و بالا رفتن هزینه‌های استقراض، در کنار نگرانی‌ها از رونق سرمایه‌گذاری متکی بر بدهی در بخش هوش مصنوعی، موجب شده است کارشناسان انتظار یک دوره اصلاح قیمت و ارزش‌گذاری را در این صنعت داشته باشند.
لوکاس مولباور، پژوهشگر ارشد در مؤسسه IPOX، معتقد است که عرضه سهام آنتروپیک یک خط‌کش و معیار اساسی برای قیمت‌گذاری تمام آزمایشگاه‌های پیشرو هوش مصنوعی تعیین خواهد کرد. این رویداد بر میزان اعتماد سرمایه‌گذاران به نهادهای تأمین‌کننده زیرساخت‌های محاسباتی اثر مستقیم می‌گذارد، هرچند که موفقیت آن لزوماً سود یکسانی برای تمامی فعالان این حوزه به همراه نخواهد داشت. همچنین مت کندی، استراتژیست ارشد در مؤسسه Renaissance Capital، تأکید می‌کند که شرایط کنونی بازار عرضه اولیه بسیار چالش‌برانگیزتر از فصل تابستان است و سرمایه‌گذاران دیگر چشم‌بسته ارزش‌گذاری‌های کلان را نمی‌پذیرند. باوجوداین، ورود به بورس به این شرکت اجازه می‌دهد انعطاف‌پذیری مالی بالایی کسب کند و منابع نقدی تازه‌ای برای برنامه‌های خود به‌دست آورد.
تلاش شرکت‌های بزرگ برای جذب سرمایه
عطش نقدینگی در میان شرکت‌های بزرگ فناوری همچنان به قوت خود باقی است. به‌عنوان نمونه، متا در تدارک بزرگ‌ترین جذب سرمایه مبتنی‌بر سهام در تاریخ خود به ارزش ۹۵ میلیارد دلار است و شرکت SpaceX نیز قراردادی ۴۰ میلیارد دلاری با شرکت Apollo برای اجاره سرورها و تراشه‌های محاسباتی به امضا رسانده است. در سوی دیگر، شرکت آنتروپیک پایگاه مشتریان تجاری بسیار گسترده‌ای ساخته است. بیش‌از نیمی از پانصد شرکت برتر مجله فرچون و بالغ بر ۳۰ درصد از دو هزار شرکت بزرگ جهانی در فهرست مشتریان این استارتاپ قرار دارند و هر کدام دست‌کم ۱۰۰ هزار دلار درآمد سالانه برای آن ایجاد کرده‌اند.
این شرکت هشدار داده است که نرخ رشد درآمدها می‌تواند در آینده نوسان داشته باشد و هزینه‌های مربوط‌به زیرساخت‌ها و توان پردازشی به صورت دلاری روندی افزایشی خواهد داشت و بزرگ‌ترین بخش از مخارج عملیاتی آن باقی خواهد ماند. همچنین وابستگی شدید به شمار محدودی از ارائه‌دهندگان خدمات ابری نظیر آمازون، گوگل و مایکروسافت و تأمین‌کنندگانی مانند Broadcom به عنوان یک نقطه آسیب‌پذیری و ریسک عملیاتی در این پرونده ذکر شده است.
ریسک‌ها و جنبه‌های ایمنی هوش مصنوعی
به‌نوشته رویترز، بخش مهم دیگری از گزارش رسمی این شرکت به جنبه‌های ایمنی و خطرات توسعه هوش مصنوعی اختصاص دارد. پژوهش‌های داخلی این مجموعه نشان داده است که مدل‌های پیشرفته در شرایط آزمایشگاهی ممکن است رفتارهای نگران‌کننده‌ای از قبیل خرابکاری در کدها، تسهیل فریب‌کاری و دستکاری اطلاعات از خود نشان دهند. حتی در متن مستندات آمده است که این مدل‌ها ممکن است رفتارهای خودحفاظتی شبیه به باج‌گیری بروز دهند. مدیران شرکت صراحتاً بیان کرده‌اند که سرعت پیشرفت قابلیت‌های مدل‌ها می‌تواند از سرعت توسعه تمهیدات ایمنی و نظارتی پیشی بگیرد.
شرکت آنتروپیک در سال ۲۰۲۱ میلادی توسط گروهی از پژوهشگران پیشین شرکت OpenAI شکل گرفت؛ متخصصانی که به دلیل اختلاف‌نظر در موضوعات حاکمیتی و اولویت‌بندی مسائل ایمنی هوش مصنوعی از آن مجموعه جدا شدند. این شرکت در آخرین دور تأمین مالی خود در ماه مه ارزشی معادل ۹۶۵ میلیارد دلار به‌دست آورد. رقابت سنگین میان این شرکت و OpenAI همچنان داغ‌ترین میدان مسابقه در حوزه فناوری است. رقیب سنتی یعنی شرکت OpenAI نیز پرونده ورود خود به بورس را در ماه ژوئن به شکل محرمانه ثبت کرده و انتظار می‌رود تا اوایل سال ۲۰۲۷ به بازار سهام بپیوندد. ورود آنتروپیک به بورس پس از رکوردشکنی تاریخی شرکت SpaceX در ماه ژوئن با عرضه ۷۵ میلیارد دلاری صورت می‌گیرد. بانک‌های معتبر بین‌المللی شامل Goldman Sachs و Morgan Stanley مدیریت و عاملیت تثبیت این عرضه را بر عهده دارند و سهام آن با نماد اختصاصی ANT در بازار بورس Nasdaq معامله خواهد شد.
