بلومبرگ: نزول بیت‌کوین از مرز ۱۰۰ هزار دلار می‌تواند سرآغاز سقوط بزرگ بعدی باشد

01

از 03

بازاری که بیش از حد آرام شده است

بازار رمزارزها همچنان تحت فشار قرار دارد. قیمت بیت‌کوین که برای حفظ سطح ۱۰۰ هزار دلار تلاش می‌کند، به‌جای تبدیل شدن به نقطه‌ای تاریخی، به عامل اضطراب بازار تبدیل شده است. ارزش کل بازار رمزارزها اکنون به حدود ۳.۳۴ تریلیون دلار کاهش یافته است و شاخص‌های اصلی از کاهش مومنتوم حکایت دارند. بیت‌کوین با قیمت حدود ۱۰۲ هزار و ۴۰۵ دلار معامله می‌شود، در حالی که اتریوم (ETH)، سولانا (SOL) و ریپل (XRP) نیز در مسیر نزولی قرار گرفته‌اند.

مک‌گلوان در تازه‌ترین تحلیل خود بیان کرده که بازار بیش از حد آرام است؛ آرامشی که به گفته او «غیرطبیعی» به نظر می‌رسد و در تاریخ رمزارزها معمولاً پیش از افزایش شدید نوسانات رخ داده است. بیت‌کوین که معمولاً با نوسانات شدید شناخته می‌شود، اکنون تحرک چندانی ندارد و این به باور مک‌گلوان، نشانه‌ای از فشار پنهان در زیر سطح بازار است و نشانه قدرت نیست.

بخوانید: تحلیلگر سرشناس: بیت کوین را رها کنید، طلا و نقره را دریابید

او این وضعیت را نشانه‌ای از «رضایت بیش از حد» می‌داند؛ در حالی که بازار سهام باثبات است و شاخص‌های نوسان به پایین‌ترین حد خود رسیده‌اند، بیت‌کوین نیز در سطحی تاریخی تقریباً بی‌حرکت مانده است. بررسی‌های مک‌گلوان نشان می‌دهد که میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای بیت‌کوین در مقایسه با شاخص نوسانات Cboe و نوسانات تحقق‌یافته شاخص S&P 500، همگی حاکی از آرامشی غیرعادی در بازارهای مالی هستند. او هشدار می‌دهد که چنین آرامشی معمولاً دوام زیادی ندارد و بازگشت شاخص ترس وال‌استریت (VIX) به میانگین تاریخی ۱۹ می‌تواند آغازگر آشفتگی هم‌زمان در بازار سهام و رمزارزها باشد.

02

از 03

منطقه مرگ و زندگی بیت‌کوین

بیت‌کوین مدتی است که زیر سطح ۱۱۰ هزار دلار درجا می‌زند و بارها به محدوده ۱۰۰ هزار دلار بازگشته است. به گفته مک‌گلوان، این سطح اکنون به «منطقه مرگ و زندگی» تبدیل شده است. در این شرایط، دو سناریو محتمل است: اگر بیت‌کوین بتواند در این سطح تثبیت شود و رشد کند، چرخه صعودی‌ آن ادامه خواهد یافت؛ اما در صورت شکست، احتمال سقوط آن تا میانگین بلندمدت حدود ۵۶ هزار دلار وجود دارد.

به لحاظ تاریخی، بیت‌کوین معمولاً در میانه چرخه‌های صعودی خود وارد چنین فازهایی می‌شود؛ جایی که هیجان بازار فروکش می‌کند و قیمت‌ها به سمت «میانگین بازگشت» حرکت می‌کنند، یعنی به روندهای طبیعی‌تر بازگشت دارند.

نکته قابل توجه دیگر، تداوم ارتباط قوی میان پادشاه رمزارزها و شاخص S&P 500 است. ضریب همبستگی این دو در حال حاضر بالای ۰.۵۳ است، به این معنا که بیت‌کوین همچنان مشابه دارایی‌های فناوری‌محور رفتار می‌کند و هنوز نتوانسته است جایگاه خود را به‌ عنوان «طلای دیجیتال» تثبیت کند. بنابراین، اگر بازار سهام دچار نوسان شود، بیت‌کوین نیز به احتمال زیاد از همان فشارها تأثیر می‌پذیرد. این موضوع دیدگاه‌هایی را به چالش می‌کشد که معتقد هستند بیت‌کوین از نظام مالی سنتی جدا شده است.

03

از 03

نتیجه‌گیری: لحظه حقیقت برای بیت‌کوین

در شرایط کنونی، حفظ سطح ۱۰۰ هزار دلار دیگر نشانه قدرت برای بیت‌کوین نیست، بلکه به آزمونی سرنوشت‌ساز تبدیل شده است. به باور مک‌گلوان، بیت‌کوین اکنون باید ثابت کند که می‌تواند به‌عنوان یک دارایی جهانی بالغ عمل کند، که صرفاً یک بازار هیجانی نیست. حرکت بعدی بیت‌کوین نشان خواهد داد که آیا سطح ۱۰۰ هزار دلار آغازی برای مرحله‌‌ای جدید از رشد است یا نقطه آغاز اصلاحی عمیق در مسیر آن می‌باشد.