فهرست مطالب
در حالی که قیمت طلا به اوجهای تاریخی جدیدی رسیده، بیتکوین از آن عقب مانده و همین موضوع بار دیگر بحث درباره برتری این دو دارایی بهعنوان ذخیره ارزش را داغ کرده است.
به گزارش سرویس ارز دیجیتال تکناک، تحلیلگران معتقدند سازوکار عرضه بیتکوین، بهویژه رویدادهای هاوینگ، هزینه تولید را بهصورت ساختاری افزایش میدهد؛ در حالی که عرضه طلا میتواند با واکنش به قیمتها افزایش یابد. برخی مدلهای محافظهکارانه حتی برآورد میکنند که بیتکوین میتواند طی حدود ۱۸ سال آینده به ارزش بازار طلا برسد و قیمت هر واحد آن به حدود ۱.۵ میلیون دلار افزایش یابد.
قیمت طلا در سال جاری بیش از ۷۰ درصد رشد کرده و اکنون در نزدیکی رکورد تاریخی حدود ۴٬۴۰۶ دلار معامله میشود. این جهش تحت تأثیر انتظارات برای کاهش نرخ بهره و افزایش تنشهای ژئوپلیتیک رخ داده است. در مقابل، بیتکوین نسبت به طلا تضعیف شده و اکنون زیر ۸۷ هزار دلار معامله میشود؛ رقمی که حدود ۲۹ درصد پایینتر از اوج اخیر آن است. این فاصله رو به افزایش، بسیاری از معاملهگران را به این فکر انداخته که آیا بیتکوین میتواند دوباره بازیابی شود و در نهایت از طلا پیشی بگیرد یا نه.
بیشتر بخوانید: سقوط بیتکوین در برابر طلا و فروپاشی روایت «طلای دیجیتال»
01
از 02برتری تاریخی طلا و تفاوت ساختاری عرضه بیتکوین
برای قرنها، طلا انتخاب اصلی برای ذخیره ارزش بوده است. در سالهای اخیر نیز با تشدید تنشهای جهانی، افزایش نگرانیهای تورمی و انتظار برای کاهش نرخ بهره، بسیاری از کشورها و نهادهای بزرگ به خرید طلا روی آوردهاند. طلا بهطور گسترده بهعنوان پناهگاهی امن در دوران نااطمینانی شناخته میشود و همین تقاضای قوی، قیمت آن را به سطوح بیسابقهای بالاتر از ۴٬۴۰۰ دلار در هر اونس رسانده است.
در مقابل، بیتکوین با فشار فروش بیشتری مواجه بوده و برای هفتهها در یک محدوده نوسانی باقی مانده است. تفاوت کلیدی میان این دو دارایی در سازوکار عرضه آنهاست. عرضه طلا بهتدریج افزایش مییابد و با بالا رفتن قیمت، استخراجکنندگان تشویق میشوند تولید را افزایش دهند؛ امری که به مرور به تعدیل قیمت کمک میکند.
اما بیتکوین سازوکاری کاملاً متفاوت دارد. عرضه آن به ۲۱ میلیون واحد محدود است و صرفنظر از قیمت، بیش از این مقدار تولید نمیشود. هر چهار سال یکبار نیز رویداد هاوینگ، عرضه واحدهای جدید را نصف میکند و دستیابی به بیتکوین را در گذر زمان دشوارتر میسازد. به همین دلیل، افزایش تقاضا در بیتکوین به افزایش عرضه منجر نمیشود.
پیشنهادی: رکوردشکنی بیتکوین تمامی ندارد؛ پادشاه رمزارزها از محدوده ۱۲۵ هزار دلار گذشت
02
از 02چشمانداز بلندمدت و سیگنالهای نموداری
یک پژوهشگر حوزه رمزارز به نام دیوید، با استفاده از فرضیات بسیار محافظهکارانه، مدلی ریاضی ارائه کرده است. در این مدل فرض میشود ارزش بازار طلا سالانه حدود ۲ درصد رشد میکند و ارزش بازار بیتکوین هر چهار سال یکبار دو برابر میشود. حتی با این برآوردهای محتاطانه، بیتکوین میتواند طی حدود ۱۸ سال به ارزش بازار طلا برسد؛ یعنی ارزشی نزدیک به ۳۰ تریلیون دلار و قیمتی در حدود ۱.۵ میلیون دلار برای هر بیتکوین. این برآورد نه بر پایه هیجان، بلکه بر اساس قواعد عرضه انجام شده است.
بیشتر بخوانید: پیتر شیف: بیت کوین مانند طلا نمی تواند سپر تورمی باشد
از منظر تکنیکال نیز، نمودار نسبت بیتکوین به طلا که عملکرد این دو دارایی را در برابر هم نشان میدهد، در حال حرکت در یک الگوی کنج نزولی است؛ الگویی که اغلب پیشدرآمد تغییر روند محسوب میشود. علاوه بر این، شاخصهای مومنتوم مانند RSI و MACD نشانههایی از واگرایی صعودی را نمایش میدهند. این بدان معناست که فشار فروش در حال کاهش است، حتی اگر قیمتها همچنان پایین باقی بمانند. به زبان ساده، بیتکوین در مقایسه با طلا با سرعت کمتری تضعیف میشود؛ وضعیتی که معمولاً پیش از یک بازگشت قیمتی رخ میدهد و میتواند نشاندهنده شکلگیری یک کف قیمتی بهجای ادامه سقوط باشد.
