فهرست مطالب
پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و افزایش نگرانی‌ها درباره هزینه‌ها، تامین مالی و مخالفت‌های محلی با ساخت مراکز داده، موجی از فروش سهام شرکت‌های فناوری و هوش مصنوعی به راه انداخت و باعث افت سنگین شاخص نزدک شد.
به گزارش سرویس کسب‌وکار تکناک، شاخص فناوری‌محور نزدک شدیدترین افت یک‌روزه خود از زمان «روز آزادی» در آوریل ۲۰۲۵ را ثبت کرد و تریلیون‌ها دلار از ارزش بازار سهام را از بین برد.
پیروزی قاطع دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا، نگرانی‌ها را درباره افزایش نظارت بر صنعت هوش مصنوعی، به‌ویژه پروژه‌های ساخت مراکز داده تشدید کرده است. شاخص ترکیبی نزدک در پی موج فروش سهام با افت ۵.۵ درصدی مواجه شد. سرمایه‌گذاران نگران هستند که پیروزی گسترده حزب دموکرات در انتخابات میان‌دوره‌ای، روند توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی را با مانع مواجه کند و شرکت‌های کوچک‌تر این حوزه را که به دلیل نرخ بهره بالا و سخت‌گیری بیشتر در شرایط تأمین مالی، از قبل با محدودیت جذب سرمایه روبه‌رو هستند، تحت فشار بیشتری قرار دهد.
این دومین روز متوالی فروش گسترده سهام شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی بود. همچنین از اواسط اکتبر تاکنون، شاخص ترکیبی نزدک برای پنجمین بار بیش از ۵۰۰ واحد افت کرده است. موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی که پیش‌تر با استقبال گسترده بازار همراه بود، طی هفته‌های اخیر بیش از گذشته با تردید و نظارت سرمایه‌گذاران مواجه شده است.
مایکل اورورک، استراتژیست ارشد بازار در JonesTrading، مستقر در استمفورد ایالت کنتیکت معتقد است نتیجه انتخابات پیام روشنی برای بازار داشت. به گفته او، پیروزی دموکرات‌ها در بخش بزرگی از رقابت‌های فرمانداری باعث شده است که کند شدن روند توسعه مراکز داده به یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های پیش روی صنعت تبدیل شود.
نزدک اکنون وارد محدوده اصلاح بازار شده است. این شاخص از رکورد پایانی خود در ۶ اکتبر تاکنون نزدیک به ۱۲ درصد افت کرده است. در ادبیات بازارهای مالی، کاهش ۱۰ درصدی شاخص از آخرین اوج ثبت‌شده، اصلاح بازار محسوب می‌شود. بسیاری از تحلیلگران بر این باور هستند که شدت ریزش اخیر می‌تواند زمینه‌ساز ادامه موج فروش باشد؛ موجی که احتمالا از معاملات روز جمعه در بازارهای آسیایی نیز تاثیر خواهد گرفت. شاخص نیکی ژاپن و کوسپی کره جنوبی که از ابتدای سال جاری بیش از ۲۰ درصد رشد کرده بودند، پس از سقوط سهام شرکت‌های مرتبط با مراکز داده و افت شاخص نزدک در روز چهارشنبه، افت قابل توجهی را تجربه کردند.
بیشتر بخوانید: سهام یک شرکت دونات‌سازی از انویدیا پیشی گرفت
در همین حال، برخی تحلیلگران احتمال می‌دهند ریزش گسترده بازار بر زمان‌بندی عرضه اولیه سهام آنتروپیک نیز تاثیر بگذارد. این عرضه اولیه بزرگ برای پاییز امسال پیش‌بینی شده است و هرگونه تاخیر در اجرای آن می‌تواند بر جو روانی بازار تاثیر منفی بگذارد. تحلیلگران و مدیران سبدهای سرمایه‌گذاری بیان کردند که افت سهام بخش‌هایی مانند صنعت نیمه‌هادی و زیرساخت هوش مصنوعی چندان دور از انتظار نبود. سهام بسیاری از شرکت‌های این حوزه پیش‌تر رشد چشمگیری را تجربه کرده بودند و هم‌زمان، نگرانی‌ها درباره تامین مالی شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری تخصصی هوش مصنوعی، از جمله Nebius و CoreWeave، از اواخر تابستان و هم‌زمان با افزایش نرخ بهره در آمریکا شدت گرفته بود.
سهام شرکت‌های تراشه‌ساز و ارائه‌دهندگان خدمات ابری هوش مصنوعی روز پنجشنبه بیشترین زیان را متحمل شدند. نگرانی اصلی بازار این است که پروژه‌های چندمیلیارددلاری توسعه مراکز داده به دلیل محدودیت‌های مالی و تغییر شرایط سیاسی با تاخیر مواجه شوند. شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا با سقوط ۱۲ درصدی به پایین‌ترین سطح خود در بیش از شش ماه گذشته رسید. در همین روز، سهام انویدیا ۹ درصد و سهام AMD نیز ۱۷ درصد کاهش یافت. در نهایت، شاخص VIX که به عنوان «شاخص ترس وال‌استریت» شناخته می‌شود و انتظارات بازار از نوسان قیمت سهام را اندازه‌گیری می‌کند، بزرگ‌ترین جهش خود از دسامبر ۲۰۲۴ را به ثبت رساند.
افت شاخص نزدک در یکی از داغ‌ترین بخش‌های بازار
شرکت‌های بزرگ فناوری که زیرساخت‌های ابری گسترده‌ای در اختیار دارند و در جریان موج فروش سهام هوش مصنوعی در روز چهارشنبه مقاومت نشان داده بودند، در ادامه با افت قیمت سهام مواجه شدند. سهام آمازون و آلفابت هرکدام ۲.۲ درصد کاهش یافت. افت شاخص نزدک ۱۰۰ که متشکل از بزرگ‌ترین شرکت‌های حاضر در بازار نزدک است با سقوط ۶.۴ درصدی در مجموع ۲.۵ تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. موج فروش اخیر نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بیش از گذشته احتمال افزایش مخالفت‌های محلی با توسعه مراکز داده را در ارزش‌گذاری سهام لحاظ می‌کنند. برخی تحلیلگران هشدار داده‌اند که بازار هنوز هزینه‌های سنگینی را که این پروژه‌ها بر جوامع محلی آمریکا تحمیل می‌کنند، به‌طور کامل محاسبه نکرده است.
برای مطالعه بیشتر: ارزش‌گذاری OpenAI به ۱.۲۵ تریلیون دلار رسید
بروس زارو، مدیرعامل اجرایی Granite Wealth Management در پلیموث ایالت ماساچوست گفت: «مخالفت‌های گسترده‌ای با استقرار مراکز داده در مجاورت مناطق مسکونی شکل خواهد گرفت. این تاسیسات فشار زیادی بر شبکه برق و سامانه‌های تأمین آب وارد می‌کنند. با وجود اینکه تعدادی از پروژه‌ها مجوزهای لازم را دریافت کرده‌اند، هنوز تعداد زیادی از آنها در انتظار صدور مجوز هستند و مسیر دشواری برای دریافت تاییدیه‌های قانونی پیش رو خواهند داشت.»
تحلیلگران UBS تخمین می‌زنند حدود ۳۰ درصد از ظرفیت جدید مراکز داده آمریکا که برای سال ۲۰۲۸ پیش‌بینی شده است، در معرض خطر قرار دارد، چرا که احتمال توقف یا تعلیق برخی پروژه‌های ساختمانی وجود دارد. چنین اتفاقی می‌تواند صنعتی را با چالش مواجه کند که مدل رشد آن به توسعه سریع تاسیسات جدید وابسته است. نگرانی‌های سیاسی در حالی به بازار هوش مصنوعی فشار وارد می‌کنند که این بخش پیش از این نیز به دلیل تردیدها درباره بازده سرمایه‌گذاری‌های عظیم در زیرساخت‌ها و فناوری هوش مصنوعی، با وضعیت متزلزلی روبه‌رو شده بود.
سهام شرکت‌های پیشتاز هوش مصنوعی زیر فشار فروش
سهام CoreWeave، شرکت ارائه‌دهنده خدمات ابری تخصصی هوش مصنوعی که به یکی از شاخص‌های سنجش نگرانی سرمایه‌گذاران درباره هزینه‌کرد و استقراض سنگین در این صنعت تبدیل شده است، ۱۰ درصد سقوط کرد. داده‌های S&P Global Market Intelligence نشان می‌دهد فاصله بازدهی قراردادهای معاوضه نکول اعتباری پنج‌ساله این شرکت به رکورد ۱۲۶۷.۹ واحد پایه رسیده است. این قراردادها ابزاری برای سنجش ریسک اعتباری و انتظارات بازار از احتمال نکول بدهی محسوب می‌شوند. فاصله بازدهی قراردادهای معاوضه نکول اعتباری پنج‌ساله اینتل نیز به رکورد ۱۴۹.۷ واحد پایه افزایش یافت. در همین حال، سهام Nebius، یکی دیگر از شرکت‌های فعال در حوزه خدمات ابری تخصصی هوش مصنوعی، ۱۵ درصد کاهش پیدا کرد. از زمان ثبت رکورد تاریخی نزدک در ۶ اکتبر، ارزش سهام هر دو شرکت دست‌کم نصف شده است.
برای مطالعه بیشتر: اسپیس‌ایکس می‌خواهد در ۱۸ ماه به اندازه کل تاریخ گوگل دیتاسنتر بسازد
تد پارکهیل، بنیان‌گذار و مدیرعامل Incline Investment Management بیان کرد: «بازار در حال عبور از مرحله هیجان نسبت به وعده‌های هوش مصنوعی و ورود به مرحله محاسبه هزینه واقعی این فناوری است.» او تاکید کرد که هوش مصنوعی در بلندمدت بدون تردید جهان را متحول خواهد کرد، اما این تحول لزوما به معنای ارزش‌گذاری منطقی تمام سهام مرتبط با این فناوری در شرایط کنونی نیست. به گفته پارکهیل، بازار در ادامه با نوسانات و آشفتگی قابل توجهی روبه‌رو خواهد شد.
فشار فروش به شرکت‌های فعال در حوزه بهره‌برداری از مراکز داده نیز گسترش یافت. سهام Applied Digital، Cipher Digital و IREN هرکدام بیش از ۱۴ درصد سقوط کردند.
شرکت‌های خدمات عمومی و تأمین‌کنندگان تجهیزات مورد نیاز برای توسعه زیرساخت‌های مراکز داده نیز از این روند در امان نماندند. سهام GE Vernova با افت ۷.۴ درصدی مواجه شد و ارزش سهام Constellation Energy نیز ۲.۵ درصد کاهش یافت. سهام مایکروسافت هم ۳.۶ درصد از ارزش خود را از دست داد. بلومبرگ گزارش داده است که این شرکت در حال تشدید نظارت بر برخی پروژه‌های مراکز داده متعلق به Nebius، IREN و Nscale است.
