فهرست مطالب
بازده اوراق ۲۰ ساله دولت ژاپن به ۲.۹۴۷ درصد رسیده که بالاترین سطح از سال ۱۹۹۸ است. این جهش تاریخی، نگرانی‌های بزرگی درباره ریسک جهانی ایجاد کرده و احتمال دارد جریان خروج سرمایه‌ای تا ۵۰۰ میلیارد دلار از بازارهای جهان را رقم بزند؛ اتفاقی که می‌تواند بر اوراق قرضه آمریکا، تتر و حتی بیت‌کوین (BTC) فشار وارد کند.
به گزارش سوریس ارز دیجیتال تکناک، بر اساس ارزیابی تحلیلگران، اگر بازدهی اوراق ژاپن بالای ۲.۹۰ درصد باقی بماند، بیت‌کوین ممکن است با اصلاح ۵ تا ۸ درصدی مواجه شود.
ژاپن یکی از سنگین‌ترین بارهای بدهی در جهان را بر دوش دارد؛ نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی این کشور ۲۶۳ درصد است و مجموع بدهی آن به حدود ۱۰.۲ تریلیون دلار می‌رسد.
دهه‌ها ژاپن توانست این وضعیت را مدیریت کند، زیرا نرخ بهره نزدیک صفر بود. اما اکنون با تورمی که بالای ۲ درصد تثبیت شده و افزایش نرخ بهره کوتاه‌مدت توسط بانک مرکزی ژاپن به ۰.۵ درصد، هزینه استقراض به شدت رو به افزایش است.
بیشتر بخوانید:افزایش احتمالی نرخ بهره ژاپن در هاله‌ای از ابهام است
با این نرخ‌های جدید، هزینه بهره بدهی ژاپن طی ده سال آینده می‌تواند از ۱۶۲ میلیارد دلار به ۲۸۰ میلیارد دلار برسد. این یعنی نزدیک به ۳۸ درصد درآمد دولت فقط صرف پرداخت بهره خواهد شد.
هیچ کشور بزرگی تاکنون چنین سطح عظیمی از بدهی را بدون مواجهه با بحران جدی مدیریت نکرده است.
چرا این وضعیت ژاپن را به فروش اوراق آمریکا وادار می‌کند؟
ژاپن بزرگ‌ترین دارنده خارجی اوراق خزانه‌داری آمریکا است و بیش از ۱.۱۳ تریلیون دلار از این اوراق را در اختیار دارد. اما افزایش بازده اوراق ژاپن باعث شده بازده اوراق آمریکا، پس از لحاظ ریسک ارزی، جذابیت خود را از دست بدهد. به همین دلیل سرمایه‌گذاران ژاپنی ممکن است سرمایه خود را به کشور بازگردانند.
مدل‌های اقتصادی پیش‌بینی می‌کنند که طی ۱۸ ماه آینده حدود ۵۰۰ میلیارد دلار از بازارهای جهانی خارج شود. این خروج سرمایه می‌تواند حتی بدون افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، هزینه استقراض آمریکا را بالا ببرد.
به این ترتیب، بحران بدهی ژاپن دیگر صرفاً مشکل ژاپن نیست و آثار آن می‌تواند به سراسر بازارهای جهانی سرایت کند.
خطر برای بیت‌کوین و تتر از کجا می‌آید؟
سال‌هاست که سرمایه‌گذاران از ژاپن با نرخ پایین وام می‌گیرند؛ حدود ۱.۲ تریلیون دلار پول ارزان که وارد بازارهایی چون سهام، رمزارزها و دارایی‌های دیگر شده است. اگر ژاپن شروع به فروش اوراق آمریکا کند، سایر سرمایه‌گذاران نیز ممکن است همین مسیر را دنبال کنند.
افت قیمت اوراق آمریکا می‌تواند تتر را تحت فشار قرار دهد؛ زیرا بخش بزرگی از ذخایر تتر را همین اوراق تشکیل می‌دهند. و هرگاه تتر تحت فشار قرار گرفته، معمولاً بیت‌کوین هم با افت همراه شده است.
بیشتر بخوانید:بانک مرکزی ژاپن از تثبیت نرخ بهره ین خبر داد
در ژوئیه ۲۰۲۴، تنها یک افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن باعث ریزش ۱۸ درصدی بیت‌کوین تا سطح ۵۳ هزار دلار شد و حدود ۳ میلیارد دلار از ارزش بازار رمزارزها را از بین برد.
حتی اخیراً نیز تنها یک اشاره به احتمال افزایش نرخ بهره کافی بود تا بیت‌کوین از ۹۲ هزار دلار به ۸۳٬۸۳۲ دلار سقوط کند.
اکنون نیز اگر بازده اوراق ژاپن بالای ۲.۹۰ درصد بماند، بیت‌کوین ممکن است به‌سمت حمایت ۸۷ هزار دلاری حرکت کند. هرچند حمایت‌های سیاسی ترامپ از رمزارزها و ورود سرمایه به ETFهای بیت‌کوین می‌تواند افت قیمت را به محدوده ۵ تا ۸ درصد محدود کند.
در حال حاضر بیت‌کوین نزدیک ۹۱٬۷۲۸ دلار معامله می‌شود، حدود ۸ درصد پایین‌تر از اوج اخیر؛ و ارزش کل بازار رمزارزها به ۳.۱ تریلیون دلار رسیده است.
