فشار بر بازار رمزارزها؛ چرا بیت‌کوین و اتریوم سقوط کردند اما طلا و S&P رکورد زدند؟

01

از 02

آزاد شدن اهرم‌ها عامل اصلی فشار فروش

در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۱۸۰ تا ۲۲۰ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی در بازار رمزارزها لیکوئید شده، که بیش از ۶۰ درصد آن مربوط به بیت‌کوین و اتریوم بوده است. تنها بیت‌کوین حدود ۶۵ تا ۷۵ میلیون دلار لیکوئیدیشن را تجربه کرده است، آن هم در زمانی که قیمت به زیر سطوح حمایتی کوتاه‌مدت سقوط کرد. نرخ‌های تأمین مالی که پیش‌تر در محدوده مثبت ۰.۰۱۵ تا ۰.۰۲ درصد قرار داشتند، اکنون به سمت حالت خنثی فشرده شده‌اند. این موضوع تأیید می‌کند که افت اخیر ناشی از تخلیه موقعیت‌های خرید شلوغ بوده و به دلیل افزایش تهاجمی فروش‌های استقراضی جدید نبوده است.

02

از 02

کاهش خرید نقدی و چشم‌انداز بازار رمزارزها

داده‌های بازار نقدی نیز از کاهش تمایل به خرید حکایت دارند. حجم معاملات نقدی بیت‌کوین در مقایسه هفتگی حدود ۲۵ تا ۳۰ درصد کاهش یافته است و جریان خالص ورود و خروج به صرافی‌ها نیز در وضعیت خنثی قرار دارد. ورودی سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس نیز نسبت به هفته گذشته کاهش یافته و از قدرت حمایتی خریدهای غیرفعال کاسته است. در چنین شرایطی، فشار فروش بازار مشتقات به‌ سرعت توسط خریداران نقدی جذب نمی‌شود و قیمت معمولاً تا زمانی که فروش‌های اجباری به پایان برسد، به‌آرامی به سمت پایین حرکت می‌کند.

بازار رمزارزها در حالی اصلاح می‌شود که طلا و شاخص S&P 500 در نزدیکی سقف‌های تاریخی خود قرار دارند و این تضاد اهمیت زیادی دارد. بازارهای سنتی، ثبات اقتصاد کلان و سیاست‌های انبساطی کنترل‌شده را پیش‌خور کرده‌اند، در حالی که رمزارزها هنوز در حال هضم اهرم‌های اضافی ناشی از رالی اخیر هستند. به بیان ساده، ریسک در دارایی‌های کم‌نوسان‌تر پاداش می‌گیرد، اما رمزارزهای پرنوسان ابتدا باید موقعیت‌ها را بازتنظیم کنند.

بیشتر بخوانید: رابرت کیوساکی: بیت کوین بهتر از طلا و نقره است

با توجه به انتشار قریب‌الوقوع داده‌های مربوط به درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در آمریکا، معامله‌گران ترجیح داده‌اند میزان ریسک خود را کاهش دهند و وارد موقعیت‌های خرید جدید نشوند. هرگونه غافلگیری صعودی در این داده‌ها می‌تواند نگرانی از رکود را تشدید کند و تمایل به ریسک را محدودتر نماید، موضوعی که فشار بر بازار رمزارزها را حفظ خواهد کرد. تا زمانی که ابهام‌های کلان برطرف نشود و اهرم‌ها به‌ طور کامل تخلیه نشوند، بازار رمزارزها در فاز تثبیت قرار دارد و آغاز یک روند صعودی قدرتمند نیست.