چرا قیمت بیت‌کوین امروز کاهش یافت؟

01

از 02

فشار فروش در بازار اختیار معامله

جف پارک، رئیس بخش آلفای بیت‌وایز معتقد است که ظرفیت رشد بیت‌کوین همچنان محدود مانده است، چرا که فشار فروش از سوی دارندگان قدیمی این رمزارز ادامه دارد که به «هولدرهای اولیه» معروف‌ هستند. به گفته او، این گروه به‌ طور فعال در حال فروش اختیار خرید هستند و همین موضوع حرکت قیمتی را سرکوب می‌کند و نوسان بازار را پایین نگه می‌دارد.

بیشتر بخوانید: قیمت بیت‌کوین در تله نقدینگی؛ گام بعدی بازار چه خواهد بود؟

پارک توضیح داد که اگرچه صندوق‌های ETF در حال خرید بیت‌کوین نقدی و اختیار خرید هستند، اما این تقاضا هنوز به‌اندازه‌ای قوی نیست که بتواند فشار فروش مداوم اختیار معامله از سوی هولدرهای بلندمدت را خنثی کند.

در همین حال، نوسان ضمنی بیت‌کوین طی هفته‌های اخیر به‌شدت کاهش یافته است. این شاخص که در اواخر نوامبر به حدود ۶۳ درصد رسیده بود، اکنون به حوالی ۴۴ درصد افت کرده است. نوسان پایین معمولاً باعث حرکت خنثی قیمت می‌شود و احتمال جهش‌های سریع صعودی را کاهش می‌دهد. تحلیلگران معتقد هستند که بیت‌کوین برای خروج از محدوده فعلی، به دوره‌ای از نوسان بالاتر و پایدار نیاز دارد.

02

از 02

رفتار متفاوت ETFها و بازار اصلی بیت‌کوین

یکی دیگر از روندهای قابل‌ توجه بازار، تفاوت فزاینده میان اختیار معامله صندوق‌های ETF بیت‌کوین و اختیار معامله خود بیت‌کوین است. داده‌ها نشان می‌دهد که اختیار معامله مرتبط با صندوق آی‌شیرز بیت‌کوین تراست تقاضای بالایی برای موقعیت‌های صعودی دارد و سرمایه‌گذاران حاضر هستند برای شرط‌بندی روی رشد قیمت، هزینه بیشتری بپردازند.

در مقابل، اختیار معامله بیت‌کوین در پلتفرم‌های بومی رمزارز همچنان تقاضای ضعیف‌تری برای رشد قیمت نشان می‌دهد. این شکاف بیانگر آن است که سرمایه‌گذاران سنتی در حال آماده شدن برای قیمت‌های بالاتر هستند، در حالی که فعالان قدیمی بازار رمزارز از رشدها برای فروش استفاده می‌کنند.

بیشتر بخوانید: چرخه بیت‌کوین معکوس شده و سال ۲۰۲۶ بازار به خواب زمستانی فرو می‌رود

بسیاری از دارندگان اولیه بیت‌کوین از استراتژی «کاورد کال» بهره می‌برند؛ یعنی اختیار معامله را روی بیت‌کوینی می‌فروشند که از قبل در اختیار دارند. این رویکرد، فشار فروش پیوسته‌ای ایجاد می‌کند و بازارسازان را به پوشش ریسک وادار می‌سازد؛ فرایندی که قیمت را در یک بازه محدود نگه می‌دارد. نتیجه این وضعیت، بازاری با عرضه بالا و نوسان پایین است.

به گفته جف پارک، روند قیمت بیت‌کوین زمانی تغییر می‌کند که یکی از دو عامل کاهش فروش اختیار معامله توسط هولدرهای بلندمدت یا افزایش شدید تقاضا برای اختیار معامله ETFهای بیت‌کوین رخ دهد. تا آن زمان، با وجود علاقه گسترده به ETFها و رشد پذیرش عمومی، بیت‌کوین به احتمال زیاد همچنان تحت فشار باقی خواهد ماند و عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی اجازه شکل‌گیری شتاب صعودی قوی را نخواهد داد.