چرا ریپل با وجود راه‌اندازی شش صندوق ETF همچنان درجا می‌زند؟

01

از 05

ETFها محرک اصلی بازار نیستند

جیمز سیف‌فارت، تحلیلگر بلومبرگ، به‌صورت مستقیم به این سردرگمی پاسخ داده است. او توضیح می‌دهد که سرمایه‌گذاران همان اشتباهی را تکرار می‌کنند که در روزهای ابتدایی ETFهای بیت‌کوین مرتکب شدند. صندوق‌های ETF ممکن است صدها میلیون دلار ورودی داشته باشند، اما این موضوع به‌تنهایی باعث رشد قیمت نمی‌شود.

بیشتر بخوانید: پیش‌بینی قیمت ریپل (XRP)؛ فرصت خرید یا بوسه خداحافظی؟

عامل اصلی تعیین‌کننده قیمت رمزارز همچنان معاملات بازار نقدی در صرافی‌هایی مانند بایننس، کوین‌بیس و کراکن است؛ جایی که فشار واقعی خرید و فروش شکل می‌گیرد. ETFها تنها بخشی از یک بازار بسیار بزرگ‌تر هستند. آن‌ها نقدینگی و ساختار فراهم می‌کنند، اما رفتار معامله‌گران در بازار نقدی را خنثی نمی‌کنند.

02

از 05

استفاده ETFها از مدل صدور و ابطال؛ تأثیر همچنان محدود

از سپتامبر، استانداردهای جدید فهرست‌گذاری به ناشران صندوق اجازه می‌دهد برای ساخت واحدهای ETF، خودِ دارایی واقعی را تحویل دهند. این امر برای محصولات اتریوم، بیت‌کوین (BTC)، ریپل (XRP)، سولانا، هدرا و لایت‌کوین اعمال شده و سیستم را کارآمدتر و شفاف‌تر می‌کند.

با این حال، سیف‌فارت تأکید می‌کند که این تغییر قدرت کنترل قیمت را به ETFها نمی‌دهد؛ بلکه تنها تضمین می‌کند صندوق‌ها پشتوانه واقعی داشته باشند و نه قراردادهای مصنوعی.

03

از 05

بخش زیادی از ورودی صندوق‌ها پول جدید نیست

یکی از نکات کمتر دیده‌شده این است که بخش بزرگی از ورودی اولیه به ETFهای ریپل از سمت سرمایه‌گذارانی است که پیش‌تر نیز XRP داشته‌اند. آن‌ها رمزارز جدیدی نخریده‌اند؛ بلکه دارایی‌های قبلی خود را برای دلایلی مانند برنامه‌ریزی ارث، مزایای مالیاتی یا نگهداری بلندمدت به ETF منتقل کرده‌اند.

بیشتر بخوانید: پیش‌بینی قیمت ریپل (XRP) پس از راه‌اندازی صندوق ETF شرکت کنری کپیتال

برای مثال، اگر فردی پنجاه میلیون دلار ریپل از کیف پول سخت‌افزاری خود به ETF منتقل کند، این انتقال «ورودی صندوق» محسوب می‌شود؛ اما هیچ فشار خرید جدیدی در بازار ایجاد نمی‌کند.

به همین دلیل ممکن است میلیون‌ها دلار وارد صندوق‌ها شود اما قیمت تکان چندانی نخورد.

04

از 05

اصلاح همزمان کل بازار رمزارز

ریپل در خلأ عمل نکرد. بیت‌کوین (BTC) تا آستانه ۸۰ هزار دلار اصلاح شد و تقریباً تمام آلت‌کوین‌ها را همراه خود پایین کشید. در چنین شرایطی، اصلاح گسترده بازار تأثیر راه‌اندازی ETFها را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد. حتی ورودی‌های قوی ETF نیز نمی‌توانند فشار فروش سنگین بازار را جبران کنند. وقتی شرایط کلان منفی باشد، ETFها به‌تنهایی قادر به نگه داشتن قیمت نیستند.

05

از 05

تأخیرهای کمیسیون بورس آمریکا، رشد ETFهای آلت‌کوین را کند کرد

عامل مهم دیگر، تعطیلی ۴۲ روزه دولت آمریکا بود؛ طولانی‌ترین تعطیلی اجباری در تاریخ این کشور. این تعطیلی باعث توقف فعالیت‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) شد و روند بررسی درخواست‌های مربوط به ETFهای آلت‌کوین را به تعویق انداخت.

اکنون که SEC فعالیت خود را از سر گرفته، روندها دوباره در حال پیشروی است و چندین محصول جدید نیز در صف تأیید قرار دارند.