فهرست مطالب
مارک فیشربک، یوتیوبر سرشناس که با نام مارکیپلایر فعالیت میکند، در سکوت به یکی از سهامداران بزرگ گوپرو تبدیل شده است.
به گزارش سرویس کسبوکار تکناک، این در حالی است که سازنده دوربینهای اکشن برای یافتن راهی جهت خروج از بحران فعلی تلاش میکند. خرید سهام گوپرو اتفاقی نیست که بتوان به سادگی از کنار آن گذشت. طبق فرم 13G ثبتشده در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در ۲۰ اوت، فیشربک مالک ۱۳.۵ میلیون سهم کلاس A شرکت است؛ رقمی که معادل ۸.۵ درصد از کل سهام گوپرو میشود. این پرونده نشان میدهد مالکیت مذکور از ۱۳ ژوئیه در اختیار او بوده و به عنوان یک سرمایهگذاری غیرفعال ثبت شده است؛ به این معنا که سهام با هدف تغییر یا اعمال نفوذ بر کنترل شرکت خریداری نشده است.
بیشتر بخوانید: انویدیا به درآمد ۱۰۰ میلیارد دلاری در هر فصل نزدیک شد
اهمیت این سرمایهگذاری دقیقا در همینجا مشخص میشود. مارکیپلایر بخش بزرگی از موفقیت خود در یوتیوب را بر پایه شناخت تاثیر دوربین بر تجربه مخاطب ساخته است، اما اینبار خبری از قرارداد تبلیغاتی یا معرفی یک محصول در ویدیو نیست؛ او در خود شرکت سهام خریده است. شرکتی که سهام آن طبق دادههای StockAnalysis در ۲۸ اوت حدود ۰.۶۰ دلار معامله شده و سقف ۵۲ هفتهای آن ۳.۰۵ دلار بوده است. تصویر کلی روشن است: مارکیپلایر در اوج فشار مالی وارد گوپرو شده است.
گوپرو دیگر نمیتواند روی گذشته خود تکیه کند
نتایج مالی سهماهه دوم به خوبی توضیح میدهند که چرا بازار چنین فشار سنگینی بر گوپرو وارد کرده است. درآمد شرکت در فصل منتهی به ۳۰ ژوئن به ۱۰۵ میلیون دلار رسید که ۳۱ درصد کمتر از سال گذشته است. فروش واقعی دوربینها نیز با افت ۳۸ درصدی به حدود ۲۹۱ هزار دستگاه کاهش یافت. زیان خالص GAAP از ۱۶ میلیون دلار به ۵۱ میلیون دلار افزایش پیدا کرد و EBITDA تعدیلشده نیز از منفی ۶ میلیون دلار به منفی ۲۹ میلیون دلار سقوط کرد. ساختار درآمد نیز چندان امیدوارکننده نیست. گوپرو در این فصل ۷۶ میلیون دلار از سختافزار و ۲۹ میلیون دلار از اشتراک و خدمات درآمد کسب کرد که ۲ میلیون دلار آن به برنامه صدور مجوز محتوای هوش مصنوعی اختصاص داشت. بخش اشتراکی وضعیت مطلوبتری دارد و نرخ پیوستن کاربران به این سرویس به ۶۹ درصد رسیده، اما گوپرو همچنان یک شرکت سختافزاری است و زمانی که فروش دوربینها کاهش پیدا میکند، مدل کسبوکار اصلی آن نیز تحت فشار قرار میگیرد.
حتما بخوانید: سهام اسپیسایکس به سبد ترامپ اضافه شد
صورتهای مالی شرکت نیز تصویری از یک کسبوکار تحت فشار ارائه میکنند. موجودی نقد و معادلهای نقدی گوپرو در پایان ژوئن تنها ۲۷.۳ میلیون دلار بود، در حالی که این رقم در پایان سال ۲۰۲۵ به ۴۹.۷ میلیون دلار میرسید. بدهی کوتاهمدت شرکت نیز ۷۲.۷ میلیون دلار گزارش شد و حقوق صاحبان سهام به کسری ۳۲.۷ میلیون دلاری رسید. همچنین گوپرو در آوریل، طرحی برای کاهش حدود ۲۳ درصدی نیروی کار جهانی خود تصویب کرد. این موارد اقدامات نمایشی نیستند؛ اقداماتی برای حفظ بقای شرکت هستند.
زمانبندی ورود مارکیپلایر نیز به همین دلیل مهم است. گوپرو در ماه مه اعلام کرد که پس از دریافت پیشنهادهای ناخواسته از سوی مجموعههایی در حوزه دفاعی، مصرفی و مالی، بررسی گزینههای استراتژیک خود را آغاز کرده است. تنها دو روز بعد، Houlihan Lokey به عنوان مشاور شرکت برای بررسی فروش احتمالی یا سایر معاملات استراتژیک انتخاب شد. نیکلاس وودمن، بنیانگذار و مدیرعامل گوپرو معتقد است شرکت همچنان ارزش قابل توجهی دارد که بازار آن را نادیده گرفته است و این ارزش میتواند از طریق فروش یا یک رویداد استراتژیک دیگر آزاد شود.
مالکیت مارکیپلایر از یک قرارداد تبلیغاتی فراتر میرود
سرمایهگذاری فیشربک درست در نقطه اتصال یک شرکت بورسی بحرانزده و برندی قرار گرفته است که هنوز برای مخاطبان معنا دارد. گوپرو با تولید یک دوربین معمولی کوچکتر مشهور نشد؛ این شرکت با تغییر شیوه ثبت تصاویر توسط موجسواران، اسکیبازان، دوچرخهسواران و تولیدکنندگان محتوا به شهرت جهانی رسید. نصب یک دوربین در موقعیتهایی غیرمعمول و ثبت تصاویری که پیشتر دستنیافتنی به نظر میرسید، مزیت اصلی گوپرو بود. اما اکنون اپل، سامسونگ و DJI نیز دقیقا همین بازار را هدف گرفتهاند.
گوشیهای هوشمند بخش بزرگی از فیلمبرداری روزمره را تصاحب کردهاند و DJI نیز با دوربینهای اکشن و مدلهای کوچک مجهز به لرزشگیر، فشار مضاعفی به گوپرو وارد کرده است. گوپرو نیز با محصولاتی مانند سری MISSION 1 تلاش کرده است جایگاه خود را بازتعریف کند؛ دوربینهایی که از ماه مه از طریق GoPro.com و خردهفروشهایی مانند بستبای، والمارت، B&H و Adorama عرضه شدهاند. مدلهای MISSION 1 PRO و دوربینهای سینمایی کامپکت MISSION 1 بهطور مشخص کاربران حرفهایتر را هدف گرفتهاند. استراتژی قابل دفاع است، اما به نظر میرسد گوپرو با تاخیر به این سمت حرکت کرده است.
برای مطالعه بیشتر: انویدیا برای سرمایهگذاری در Perplexity مذاکره می کند
به همین دلیل، فرم 13G مارکیپلایر اهمیت پیدا میکند. یک قرارداد تبلیغاتی میگوید که یک تولیدکننده محتوا میتواند در کوتاهمدت به فروش یک محصول کمک کند؛ اما مالکیت ۸.۵ درصدی شرکت نشان میدهد فیشربک احتمالا معتقد است ارزش گوپرو کمتر از حد واقعی آن ارزیابی شده است یا در صورت فروش شرکت، نتیجه بهتری از قیمت فعلی بازار حاصل خواهد شد. تفاوت این دو نگاه بنیادی است: کمپین تبلیغاتی با پایان قرارداد تمام میشود، اما یک سهم ۸.۵ درصدی در پرونده رسمی SEC باقی میماند. البته فعلا هیچ نشانهای از تلاش فیشربک برای ورود به هیئتمدیره، تغییر مدیریت، ادغام یا راهاندازی یک کمپین فعالگرایانه وجود ندارد. مالکیت «غیرفعال» تا زمانی که در پروندهای جدید وضعیت متفاوتی اعلام نشود، همان باقی میماند. با وجود این، چنین سهم بزرگی حتی در حالت غیرفعال نیز قدرت اقتصادی قابل توجهی ایجاد میکند. در صورت جدی شدن مذاکرات فروش گوپرو، مارکیپلایر منافع مالی مستقیمی در دستیابی به بالاترین قیمت ممکن خواهد داشت.
سناریوی مثبت روشن است؛ فروش گوپرو با قیمتی بالاتر از ارزش فعلی بازار میتواند سود چشمگیری برای فیشربک ایجاد کند. اما روی دیگر ماجرا خطرناک است. طولانی شدن فرایند فروش یا نبود خریدارانی که حاضر باشند بدهیها، کاهش تقاضای سختافزار و هزینههای بازسازی شرکت را بپذیرند، میتواند مارکیپلایر را به مالک بخش بزرگی از شرکتی تبدیل کند که همچنان هر فصل دهها میلیون دلار زیان ثبت میکند. نباید از این ماجرا یک داستان افسانهای ساخت. خرید سهام گوپرو توسط مارکیپلایر هیچیک از مشکلات اساسی شرکت را حل نمیکند. آنچه این معامله واقعا نشان میدهد، بلوغ اقتصادی صنعت تولید محتوا است؛ جایی که یک یوتیوبر اکنون میتواند به سهامداری با نفوذ اقتصادی قابل توجه در یک شرکت بورسی بحرانزده تبدیل شود. اما برای گوپرو سوال اصلی همچنان پابرجا است: آیا خریداری وجود دارد که برند گوپرو را آنقدر ارزشمند بداند که برای آن بیشتر از قیمت فعلی بازار پرداخت کند؟
