دوران رشد انفجاری و خوش‌بینی بی‌حدوحصر در صنعت هوش مصنوعی ممکن است به پایان خود نزدیک شود، زیرا مؤسسات مالی برجسته وال استریت، نگرانی‌های جدی خود را در مورد حجم عظیم بدهی‌های شرکت‌های فناوری ابراز کرده‌اند.
به گزارش سرویس فناوری تکناک، به نقل از بلومبرگ، این شرکت‌ها برای ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی، وام‌های کلانی دریافت کرده‌اند و نوسانات اخیر در قیمت سهام نشان می‌دهد که اعتماد سرمایه‌گذاران در حال تضعیف است.
در سال ۲۰۲۵، معاملات چند صد میلیارد دلاری میان غول‌های هوش مصنوعی مانند اوپن‌ای‌آی، انویدیا، مایکروسافت و آنتروپیک، باعث رشد سرسام‌آور ارزش سهام آن‌ها شد. این شرکت‌ها با سرمایه‌گذاری‌های متقابل، یکدیگر را تقویت می‌کردند. اما این احساسات مثبت اکنون جای خود را به نگرانی‌های عمیق داده است.
لیزا شالت، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در مورگان استنلی، هشدار می‌دهد: «ما شاهد گسترش این اکوسیستم به شرکت‌هایی با ترازنامه‌های ضعیف‌تر و بدهی بیشتر، مانند اوراکل و کورویو (CoreWeave) هستیم. این روابط درآمدی درهم‌تنیده و چرخشی، ریسک سیستمی را به همراه دارد.»
در حالی که انویدیا از فروش پردازنده‌های گرافیکی خود سود واقعی و هنگفتی کسب می‌کند و شرکت‌هایی مانند مایکروسافت و گوگل از کسب‌وکارهای اصلی خود به عنوان پشتوانه مالی بهره می‌برند، بسیاری از بازیگران دیگر این حوزه هنوز به سوددهی نرسیده‌اند.
اوراکل یک نمونه بارز از این وضعیت است. این شرکت برای تأمین مالی سرمایه‌گذاری‌های عظیم خود در حوزه هوش مصنوعی، مجبور به پذیرش بدهی‌های سنگین شده است. اوراکل در ماه سپتامبر ۱۸ میلیارد دلار اوراق قرضه فروخته و بانک‌ها نیز ۳۸ میلیارد دلار دیگر به آن وام داده‌اند. در نتیجه این فشار مالی، قیمت سهام این شرکت از اوج خود در ماه سپتامبر، بیش از یک‌سوم کاهش یافته است.
حتی انویدیا نیز از این تزلزل در امان نمانده است. با وجود گزارش‌های مالی قوی، سهام این شرکت در روزهای اخیر چندین درصد و از ابتدای ماه بیش از ۱۰ درصد افت کرده است.
تامرهاردور می‌نویسد که تحلیلگران معتقدند این واکنش بازار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران از فاز هیجان اولیه عبور کرده و اکنون به دنبال بازدهی واقعی و سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌های خود هستند. باب ساویج، رئیس استراتژی کلان در بانک BNY Mellon، می‌گوید: «ما وارد مرحله “پول را به من نشان بده” شده‌ایم.»
هرچند کارشناسان ترکیدن کامل حباب هوش مصنوعی را در آینده نزدیک پیش‌بینی نمی‌کنند، زیرا بخش بزرگی از هزینه‌ها همچنان از طریق جریان نقدی داخلی شرکت‌ها تأمین می‌شود، اما فشار بر شرکت‌های متمرکز بر هوش مصنوعی برای رسیدن به سودآوری در سال آینده به شدت افزایش خواهد یافت.
